Se espera que las bolsas europeas suban con fuerza (+0,98% en futuros sobre el Eurostoxx50) tras la fiebre de la víspera de Wall Street (futuros sobre el Dow Jones -0,09% y sobre el S&P500 +0,06%) después de la Fed El presidente Jerome Powell reconoció que se ha avanzado mucho contra la inflación, pero agregó que aún queda mucho por hacer dado que sigue siendo muy alta. Sin embargo, parece haber llegado el momento, continuó Powell, de moderar el ritmo de las subidas de tipos de interés a partir de diciembre.

Uno de los ciclos de aumento de tasas más agresivos en la historia de EE. UU. parece haber llegado a su fin

«En realidad, los mercados ya estaban estimando una reducción en la intensidad de los aumentos, respaldados por una serie de datos: Ppi e IPC mejorando», dijo Antonio Tognoli de Cfo Sim. “Pero una cosa es valorarlo, es otra”. algo que decir Powell. Y, de hecho, esa frase fue suficiente para hacer subir bruscamente a Wall Street. En otras palabras, creemos que el 14 de diciembre la Fed podría subir las tasas de interés en 50 puntos básicos. Eso no quiere decir que la Fed no tendrá que mantener una política monetaria estricta durante bastante tiempo más. Por lo tanto, las tarifas deberán volver a subir en 2023 a un nivel más alto que el previsto en septiembre pasado”, explicó Tognoli. Los mercados, informa Reuters, confían en un 91% de probabilidad de un aumento de 50 puntos básicos por parte de la Fed el 14 de diciembre y un 9% de un aumento de 75 puntos básicos.

De cualquier manera, uno de los ciclos de aumento de tasas más agresivos en la historia de EE. UU. parece haber llegado a su etapa final, 50 puntos básicos en diciembre «y probablemente alcance su punto máximo en la primera mitad del año próximo». Para el próximo año, todas las previsiones de inflación apuntan a un importante descenso. En realidad, las previsiones han sido optimistas durante aproximadamente un año, pero la inflación ha seguido aumentando. La verdad es que probablemente el camino hacia la situación de equilibrio sigue siendo muy incierto”, concluyó Tognoli.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro y los BTP están cayendo

En este contexto, el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años cayó hasta el 3,613 % y el rendimiento del BTP a 10 años hasta el 3,706 % después de que los datos de inflación de la eurozona impulsaran las expectativas de una subida de tipos del BCE en 50 puntos básicos en lugar de los 75 puntos (entre las intervenciones de asesores del BCE para supervisar la del Economista Jefe Lane). Si bien los aumentos de los precios al consumidor señalaron una desaceleración al 10 % interanual en noviembre, el índice se mantiene cinco veces por encima del objetivo de Fráncfort, con un índice subyacente del 5 %. Cierta presión, advirtió Reuters, podría provenir de las primarias donde Francia y España están activos a medio/largo plazo, respectivamente, con un máximo de 6.000 millones de avena y 3.500 millones de bonos.

Ráfaga de macrodatos

También preste atención a los datos macro. Las ventas minoristas alemanas en octubre decepcionaron: -2,8% durante el mes y -5% durante el año. A las 10:00 horas, PMI manufacturero final de la zona euro de noviembre (preliminar: 47,3 puntos; consenso: 47,3 puntos) y a las 11:00 horas, tasa de paro de la zona euro de octubre (anterior: 6,6%; consenso: 6,6%). A las 14:30 horas serán las solicitudes semanales de desempleo en Estados Unidos (anterior: +17.000 a 240.000), el deflactor subyacente del consumo de octubre (anterior: +0,5% m/m en el Otro; +5,1% a/ y, consenso: +0.3% m/m), gasto del consumidor en octubre (anterior: +0.6% m/m) mes; consenso: +0.7% m/m) e ingreso de los hogares en octubre (anterior: +0.6% m/ m; consenso: +0,7% m/m m/m). Luego a las 15:45 el PMI manufacturero final de noviembre (anterior: +47,6 puntos) para cerrar a las 16:00 con el gasto en construcción de octubre (anterior: +0,2%; consenso: -0,2%) y el índice ISM manufacturero de noviembre ( anterior: 50,2 puntos; consenso: 50 puntos).

En Milán, cuidado con Cnh, Tim, Eni y Juventus

Por su parte, la paridad euro/dólar se sitúa en 1,04495 (+0,46%) y entre las materias primas, el Brent retrocede un 0,29% hasta los 86,71 dólares el barril y el Wti un 0,27% hasta los 80,33 dólares el barril, mientras que el oro trepa hasta los 1.794 dólares la onza (+1,95%). En la lista de precios de Milán, atención a Cnh Industrial que comunicó que dejará de vender maquinaria de construcción en China. Mientras que Banco Bpm no debería ejercer la opción de venta que le permitiría vender su 10% de Agos a Crédit Agricole.

Tim aún debe ser vigilado luego de que el subsecretario de la Presidencia, Alessio Butti, enfriara ayer (30 de noviembre) las expectativas sobre la llegada de una oferta de CDP. Fusiones y adquisiciones de Eni, en conversaciones preliminares para comprar Neptune Energy, un productor noruego de petróleo y gas, por alrededor de $ 5-6 mil millones. Mientras que la filial de energías renovables Plénitude debería anunciar un acuerdo para hacerse cargo de Plt Energia en los próximos días. En cuanto a la Juventus, no necesitan otra inyección de capital, como ha dicho el CEO John Elkann. El club cree que las impugnaciones del fiscal a sus estados financieros son infundadas y, creyendo que siempre ha funcionado correctamente, pretende exponer sus razones en todos los despachos. (Reservados todos los derechos)