Esta semana se ha dado a conocer uno de los datos económicos más importantes de la Eurozona. miercoles yo Los datos finales del IPC interanual mostraron una inflación de la zona euro del 6,9 %.

Luxemburgo y España registraron los menores incrementos, del 2,9% y 3,1% respectivamente. Alors que la moyenne de 6,9 ​​% pour la zone euro est bien supérieure à l’objectif de 2 % de la Banque centrale européenne (BCE), elle reste bien en deçà des niveaux d’inflation observés dans d’autres parties del mundo. Por ejemplo, la inflación del Reino Unido permanece en territorio de dos dígitos.

En otras palabras, depende de lo que quieras leer de los datos de esta semana. De hecho, los precios de los bienes y servicios en la zona euro aumentaron más rápido de lo esperado por el BCE.

Pero vale la pena señalar algunos signos alentadores.

La inflación mediana y súper subyacente cayó en marzo

Los bancos centrales, incluido el BCE, prefieren considerar medidas de inflación que excluyan la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía. Así, el dato de inflación subyacente, como se le llama, tiene más influencia sobre los miembros del Consejo de Gobierno a la hora de fijar los tipos de interés.

Esto significa que si la inflación subyacente se estabiliza durante el verano, el BCE se apegará a subidas de tipos de 25 puntos básicos en lugar de 50 puntos básicos.

Entonces, ¿por qué es alcista para el tipo de cambio EUR/USD si el BCE subirá menos de lo que lo ha hecho hasta ahora debido a la mejora de la inflación subyacente?

La respuesta viene del otro lado del Atlántico cuando la Fed se enfrenta a una leve recesión.

Indicadores económicos apuntan a una desaceleración económica en Estados Unidos

Las razones de una tasa EUR/USD más alta se basan en la posible divergencia inminente entre la Fed y el BCE. Hasta ahora, la Fed ha subido la tasa clave más rápido que el BCE.

Pero los indicadores económicos han mostrado recientemente que una desaceleración económica podría afectar a los Estados Unidos. Si es así, la Fed detendrá o cortará, pero no el BCE.

Por ejemplo, el índice económico líder ha pronosticado todas las recesiones desde 1965. Actualmente se encuentra en territorio de recesión, entonces, ¿por qué debería ser diferente esta vez? Además, las nuevas órdenes de producción han alcanzado niveles peligrosamente bajos.

Agregue a eso el hecho de que la Reserva Federal ha puesto $ 300 mil millones en su hoja de balance para apuntalar a los bancos en problemas. Además, las empresas de tecnología continúan despidiendo trabajadores, una señal que nunca ha sido buena para la economía estadounidense.

Por lo tanto, si bien la mejora de los datos de inflación subyacente en la Eurozona podría conducir a menores aumentos en la tasa de referencia por parte del BCE, la brecha con la Fed debería reducirse. Una tasa EUR/USD más alta tiene sentido bajo estas condiciones.