La inflación española cayó hasta el 9% en septiembre desde el 10,5% de agosto, marcando el segundo mes consecutivo de descenso. Estos datos alimentan la esperanza de que el pico de inflación ya ha quedado atrás, dijo Wouter Thierie, analista de ING que estima que la inflación española cayó hasta el 9,0% en septiembre frente al 10,5% del mes anterior. Este es el segundo mes consecutivo de caída de la inflación. La inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles de la energía y los alimentos, también cayó levemente al 6,2% desde el 6,4% del mes anterior.

La caída de la inflación general se debe principalmente a los efectos de base que empiezan a manifestarse. Ahora estamos comparando los precios de la energía con un momento en que los precios de la energía comenzaron a aumentar en 2021. Los efectos de base crecientes debilitarán aún más las comparaciones año tras año. De manera alentadora, la inflación subyacente también se ha enfriado ligeramente, lo que sugiere que la fuerza de los efectos de segunda vuelta está disminuyendo, lo que mitiga el riesgo de entrar en una espiral de salarios y precios. Sin embargo, la inflación se mantendrá alta hasta fin de año. A lo largo de 2022, esperamos que la inflación se ubique en torno al 9%. En 2023, la inflación comenzará a descender gradualmente hasta el 4,5%. A partir del 1 de octubre, el gobierno español reducirá el IVA de la gasolina del 21% al 5% para mitigar el choque inflacionario. Sin embargo, esto solo tendrá un efecto marginal en el IPC. Según nuestros cálculos, la rebaja del IVA a la gasolina reducirá la inflación en solo 0,1 punto porcentual en octubre.