Llegaron 2 datos importantes desde Europa a nivel económico, que envió un mensaje al BCE: Parar con subidas de tipos también en diciembre?

Si bien la reunión de la Eurotorre de octubre acaba de finalizar con la decisión de dejar el coste del dinero sin cambios en el 4,50%, ya nos preguntamos qué podría pasar a finales de 2023 y durante 2024, mientras la espera es para uno. caída de las tasas de interés.

Considerando que Lagarde y sus adjuntos siempre han reiterado, incluso el 26 de octubre, que cualquier elección de acción dependerá de los datos, y precisamente de las últimas cifras sobre PIB e inflación en la eurozona dejan su huella.

Aunque los resultados son preliminares, ponen de relieve que el grupo de los 20 países con moneda única está experimentando un contracción del PIB y caída del índice de precios. Esto es precisamente lo que necesitaría el BCE para poner fin a su agresiva política monetaria y anunciar el éxito de la estrategia adoptada hasta ahora. ¿Realmente será así? Cómo leer los 2 datos en Europa y qué esperar?

Europa: desaceleración del PIB y de la inflación, ¿qué significa esto?

La inflación de la zona euro cayó a su nivel más bajo en dos años mientras la economía del bloque se contraía bajo la presión de un aumento sin precedentes de las tasas de interés.

En detalle, El índice anual de precios al consumo cayó al 2,9%. en octubre, el nivel más bajo en más de dos años, gracias a la caída de los precios del combustible y al rápido aumento de las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo. El nivel inferior al 3% es un buen resultado en comparación con el máximo de octubre de 2022 de más del 10% y sitúa la cifra de inflación a poca distancia del objetivo del 2% del BCE.

La inflación aumentó desde el 4,3% anual en septiembre, los precios de los combustibles cayeron un 11,1% y la inflación «fuerte» de los alimentos se desaceleró hasta el 7,5%.

Sin embargo, esta noticia alentadora se vio contrarrestada por los datos oficiales según los cuales la producción económica de los 20 países que utilizan el euro disminuyó un 0,1% en el trimestre julio-septiembre. El crecimiento ha “desaparecido” debido a la contracción de la producción después de meses de estancamiento cercano a cero.

La cifra del PIB de la zona del euro contrasta marcadamente con la de Estados Unidos, que la semana pasada registró un crecimiento excepcional entre julio y septiembre, al tiempo que logró reducir la inflación.

El gran punto débil de Europa también es su mayor economía, la Alemania, que reveló el lunes que la producción cayó un 0,1% en el tercer trimestre. El PIB apenas ha aumentado en el último año y un año La recesión es ahora una posibilidad real..

Sin embargo, Italia logró evitar un destino similar, mientras que Francia y España registraron un crecimiento en los tres meses hasta septiembre.

Hasta ahora, la eurozona ha evitado cualquier caída trimestral, a pesar del aumento de los precios impulsado por la guerra de Rusia en Ucrania. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, que supervisó la pausa en los tipos la semana pasada, está planeando una por ahora. producción modesta.

Es probable que la economía siga débil durante el resto del año, dijo el gobernador en una conferencia de prensa el 26 de octubre. «Pero con la caída de la inflación, la recuperación de los ingresos reales de los hogares y la recuperación de la demanda de exportaciones de la eurozona, se espera que la economía se fortalezca en los próximos años»..

¿Realmente será así? ¿Y qué importancia tendrán estas previsiones para la política de tipos de interés? PAG.Precios más bajos y menor demanda. con una economía de lento crecimiento, estas son las condiciones necesarias para detener el aumento de tipos, lo que demuestra que hasta ahora la elección de 10 aumentos consecutivos ha prevalecido.

Para evitar una recesión que sería verdaderamente peligrosa para la zona del euro, el BCE podría dejar sus tipos sin cambios en diciembre, ante el enfriamiento de los precios.

¿Está realmente el BCE dispuesto a detener –o bajar– los tipos?

Lagarde volvió a subrayar que hablar de Los recortes de tipos para reactivar la actividad son prematuros, la misión de los responsables de la inflación aún está incompleta. Actualmente, los mercados apuestan a que el tipo de depósito del BCE se mantendrá en el 4% al menos hasta abril.

Según los economistas Jamie Rush y Maeva Cousin, la zona del euro se está contrayendo ligeramente bajo el peso del aumento de las tasas de interés, la desaceleración de la demanda externa y los efectos persistentes del shock de los precios de la energía. Pero la economía aún no se ha derrumbado.

“Al mismo tiempo, los últimos datos de inflación muestran una marcada caída de la tasa nominal y un alivio de las presiones de costos en general. Esta combinación probablemente será más o menos lo que el BCE quiere ver. Las posibilidades de otra subida de tipos este año son ahora muy bajas”.agregaron.

Estos datos dejan en vilo al BCE, estima Dirk Schumacher, economista de Natixis. Sin embargo, el último tramo podría resultar el más difícil para el banco central, ya que «Ahora es la menor demanda la que reduce la inflación y es un proceso lento” » añadió el experto.

Por tanto, no hay duda de que estos dos conjuntos de datos indican que el BCE Es casi seguro que haya terminado de subir las tasas de interés. – a niveles sin precedentes – al menos para 2023. Ahora comenzaremos a observar el efecto de una serie sin precedentes de 10 aumentos consecutivos antes de tomar nuevas medidas. Sin embargo, las sorpresas son inminentes y descartar nuevos aumentos sigue siendo arriesgado.